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Liebe Leser,
seit der DAX am 20. Juni die 13.000-Punkte-Marke nur knapp verfehlt hat, ist die Luft raus am Aktienmarkt. Der deutsche Leitindex hat zeitweise über 600 Punkte verloren und auch in den USA kommt die Börse nicht mehr weiter voran. Im Technologiesektor kam es teilweise zu kräftigen Gewinnmitnahmen. Viele Experten sind sich einig: Das Sommerloch ist da, also die Zeit mit sehr geringen Handelsumsätzen und eher nachgebenden Kursen.
Jetzt kommen die Ergebnisse
Keine Frage, der Sommer ist definitiv da, aber was das „Loch“ betrifft, da bin ich mir nicht so sicher. Denn in den kommenden Wochen könnte es durchaus rund gehen an den Aktienmärkten – und zwar im positiven Sinn. Denn in dieser Woche beginnt die heiße Phase der Ergebnis-Saison. Am Dienstag etwa wird Pepsi seine Q2-Zahlen vorlegen, am Freitag sind dann mit JP Morgan, Wells Fargo und Citigroup gleich drei Großbanken an der Reihe und in der kommenden Woche kommen dann die ersten großen Tech-Konzerne mit ihren Bilanzen.
Jede Menge positive Überraschungen
Der Auftakt der neuen Ergebnis-Saison verlief ausgesprochen vielversprechend. Denn 23 der 500 Unternehmen des S&P 500 haben ihr Quartal schon im Mai beendet und ihre Zahlen bereits vorgelegt. Und die haben ihre Gewinne durchschnittlich um satte 12 Prozent im Vergleich zum Vorjahr verbessert. Und was noch beeindruckender ist, die Umsätze erhöhten sich durchschnittlich um 8,5 Prozent. 90 Prozent der Unternehmen haben die Erwartungen übertroffen, ein außergewöhnlich hoher Anteil.
Worauf es ankommt
Für den gesamten S&P 500 wird im zweiten Quartal mit einem Gewinnanstieg um 5,7 Prozent gerechnet, die Umsätze sollen um 4,6 Prozent zulegen. Insbesondere das Umsatzwachstum ist ungewöhnlich hoch und liegt deutlich über dem Wert der Vorquartale. Und das ist deswegen wichtig, weil es den Aktien-Pessimisten eines ihrer wichtigsten Argumente nimmt. Denn sie hatten immer wieder darauf hingewiesen, dass die steigenden Gewinne der Unternehmen fast nur mit Kostensenkungen erreicht wurden, es aber kein „richtiges“ Wachstum gäbe. Und nur das würde die erhöhten Aktienkurse rechtfertigen.
In den nächsten Wochen wird sich jetzt zeigen, wie es wirklich um das Wachstum steht. Wenn die Prognosen in etwa erreicht werden, dann sollte das die Kurse durchaus ordentlich beflügeln können. Und wenn dann noch die Einschätzungen der Unternehmen, was den weiteren Jahresverlauf betrifft, überwiegend positiv sind, könnte aus dem Sommerloch sogar eine Sommer-Rallye werden.
Viele Grüße und viel Erfolg,
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